Інвестування в африканський стартап, індійську технологічну компанію або інфраструктурний проєкт у розвинених країнах може приносити фонду від 10 до 45 % доходу. Однак залежно від того, в якій юрисдикції буде зафіксована угода, капітал або буде захищеним і повернеться з прибутком, або «згорить» під тиском валютних обмежень, подвійного оподаткування, слабкого правового захисту.
Щоб уникнути цих ризиків, фонди використовують проміжну юрисдикцію, яка захищає права інвестора, забезпечує обмін валюти та надає податкові пільги. Для сотень міжнародних фондів цю роль успішно виконує Маврикій — острівна держава в африканському регіоні.
Роль Маврикія в інвестиційних структурах
Маврикій пропонує широкі інвестиційні можливості для міжнародних компаній. Однак він не є класичним офшором, який створюють заради нульової ставки податку на прибуток або для приховування даних про бенефіціарів. Просто місцева правова та регуляторна система тут побудовані таким чином, щоб міжнародні інвестиційні структури могли отримати максимальний захист поряд з ефективними фінансовими інструментами.
Історично склалося так, що через маврикійську компанію найзручніше інвестувати у двох напрямках: в Індію та Африку. З Індією діє протокол 2024 року, який зберіг пільги щодо дивідендів і знизив ризики відмови у застосуванні договору. А з Африкою укладено понад 40 двосторонніх інвестиційних угод, що захищають активи та дають змогу звернутися до міжнародного арбітражу.
У результаті маврикійська компанія виступає проміжною ланкою між фондом та активом. Спочатку вона отримує інвестиції, потім переказує їх до потрібної країни і повертає прибуток у вигляді дивідендів знову на Маврикій, де дохід оподатковується згідно з місцевим законодавством. Це дає фонду можливість:
- сплачувати менше податків на дивіденди та приріст капіталу,
- користуватися міжнародними механізмами захисту прав,
- отримувати репатріацію прибутку безоплатно.
Як працює структура фонду через Маврикій?
Щоб вам було легше зрозуміти, чому Маврикій використовують для інвестицій, розберемо механізм роботи цієї структури на практичному прикладі.
Припустимо, що європейський фонд, зареєстрований, наприклад, у Люксембурзі чи Великій Британії, вклав капітал у кенійську компанію. Настав час отримувати прибуток — близько $100 000 дивідендів. Якщо він отримує дохід безпосередньо, Кенія утримує податок у джерела у розмірі 10 %, тобто фонд втрачає $10 000. Далі, при переказі грошей до Європи, може додатися корпоративний податок або податок на приріст капіталу — ще приблизно 15–20 %, тобто мінус $13 500–18 000. У підсумку фонд отримує на руки близько $72 000–76 500.
Якщо фонд працює через маврикійську компанію, схема отримання доходів виглядає інакше:
- Фонд створює дочірню компанію на Маврикії — Global Business Company (GBC) і через неї укладає інвестиційну угоду з кенійською компанією.
- Кенійська компанія здійснює операційну діяльність і виплачує дивіденди GBC. Припустимо, це ті самі $100 000.
- Завдяки угоді про уникнення подвійного оподаткування між Кенією та Маврикієм податок на дивіденди знижується до 0–5 %. Це означає, що утримання становитиме максимум $5 000.
- Потім чистий прибуток повертається до материнської компанії, звільняючись від подвійного оподаткування.
У підсумку фонд отримує близько $95 000 замість $72 000–76 500.
Як інвестувати гроші на Маврикії?
Інвестор може обрати один із двох основних шляхів: реєстрація власної компанії або участь у пайових інвестиційних фондах. Перший варіант забезпечує повний контроль над структурою та стратегією, але вимагає більше адміністративних ресурсів. Другий — дає змогу об’єднувати капітал з іншими учасниками, знижувати ризики та користуватися готовою інфраструктурою. Обидва варіанти забезпечують правовий захист і відкривають доступ до міжнародних ринків, що робить інвестиції на Маврикії вигідними та перспективними.
Податки та угоди при використанні Маврикія
Країна підписала понад 45 угод про уникнення подвійного оподаткування з державами Індії, Африки, Азії, Європи, Близького Сходу та Америки. Це дозволяє уникнути подвійного оподаткування при репатріації доходів та значно знизити податки у джерела на дивіденди, відсотки та роялті. І в багатьох країнах вони становлять близько 10–20 %, тоді як на Маврикії всього від 0 до 5 %.
Однак для того, щоб отримати зниження ставок, компанія має бути бенефіціарним власником доходу та резидентом Маврикія, тобто:
- отримати ліцензію GBC;
- вести бізнес у країні;
- оформити Tax Residency Certificate (TRC) у податковому органі Маврикія (MRA).
Основні податки та пільги на Маврикії
Компанії, зареєстровані в регіоні, сплачують такі податки:
- Corporate Tax — базова ставка 15 %, а пільгова, для експортних та сервісних компаній — 3 %.
- Податок на роялті — 15 %, але може бути знижений до 0 %, якщо компанія має ліцензію GBC та отримала дохід з іншої країни.
- Нові компанії, що працюють у сфері нових технологій, можуть отримати податкові канікули терміном від 5 до 8 років.
Також на сьогодні в регіоні не стягуються податки на майно, приріст капіталу, спадщину та дивіденди.
Регулювання діяльності компаній та вимоги до них
Компанії в країні регулюються органом Financial Services Commission (FSC) — Комісією з фінансових послуг. Вона видає ліцензії на діяльність, захищає права споживачів та перевіряє підприємства на відповідність вимогам фінансового законодавства. Без ліцензії робота неможлива. Інвестиційні компанії тут отримують статус Global Business Company (GBC). Це відкриває можливості для пільгового оподаткування та міжнародного банківського обслуговування.
Мінімальні вимоги до відкриття та ведення бізнесу:
- оренда або купівля офісу;
- щонайменше два місцевих директори;
- регулярні засідання ради директорів на Маврикії;
- зберігання корпоративної документації в юрисдикції;
- ведення бухгалтерської звітності;
- щорічне проходження аудитів.
FSC регулярно перевіряє, чи дійсно компанія керується з Маврикія. Якщо компанія не відповідає критеріям, вона може втратити податкові пільги та статус GBC.
Примітно, що з 2021 року країна увійшла до «білого списку» ОЕСР — організації, яка виконує роль світового фінансового регулятора. Це означає, що юрисдикція визнана такою, що відповідає міжнародним стандартам прозорості та боротьби з відмиванням грошей. Тому Маврикій забезпечує інвесторам не лише податкову ефективність, а й репутацію «чистої» компанії, якій довіряють банки та партнери. Відповідно, маврикійським структурам легше проходити процедури KYC/AML в інших юрисдикціях, а відкривати рахунки простіше.
Кому підходить структура фонду Маврикія?
Структурування фонду через африканську юрисдикцію ідеально підходить для реальної інвестиційної діяльності на ринках, що розвиваються, де важливе значення мають податкові угоди та захист капіталу. Вона не є універсальною і не підходить для бізнесу «заради оптимізації». Якщо у вас є інвестиції, які дійсно потребують проміжної юрисдикції, то Маврикій, безперечно, варто взяти до уваги.
Якщо ви сумніваєтеся, перевірте себе за таблицями.
Кому підходить Маврикій?
| Підходить | Чому |
|---|---|
| Інвестиційні фонди (PE, VC) | Доступ до угод, зниження податків, захист капіталу при роботі з Африкою та Індією |
| Холдингові компанії | Управління портфелем у різних юрисдикціях через єдину точку |
| Пайові інвестиційні фонди | Репатріація доходів без подвійного оподаткування |
| Сімейні офіси | Захищена юрисдикція для міжнародних портфелів |
Кому не варто використовувати Маврикій?
| Не підходить | Чому |
|---|---|
| Малий та середній торговий бізнес | Немає сенсу в складній структурі, витрати вищі за вигоду |
| Операційні компанії без інвестиційної діяльності | Не отримують переваг від угод |
| Структури без substance | Пільги не застосовуються, ризики відмови в банках |
| Ті, хто шукає лише «нульові податки» | Маврикій потребує реальної економічної активності |
Чи вигідно використовувати Маврикій для інвестицій?
Основні переваги інвестування через Маврикій — це податкові угоди, захист капіталу та гнучке регуляторне середовище. Але щоб це було дійсно вигідно, потрібно правильно вибудувати структуру, дотримуватися вимог щодо економічної присутності бізнесу та обирати країни, де угоди діють максимально ефективно.
Також варто враховувати витрати. Реєстрація та підтримка статусу GBC обходиться в $5 000–15 000 на рік, враховуючи оплату послуг місцевих директорів, аудиторів та оренду офісу. Орієнтовно інвестиції в Маврикій починають окупатися при вкладеннях від $1–2 млн і вище. Нижче цього порогу податкові та правові вигоди не перекривають адміністративних витрат.
Альтернативи Маврикію
Маврикій — не єдина проміжна юрисдикція для інвестиційних структур, які прагнуть оптимізувати оподаткування. Сінгапур, ОАЕ та Люксембург також часто розглядаються фондами як альтернативні варіанти:
- Сінгапур — оптимальна юрисдикція для інвестицій в Азію. Вона відрізняється широкою мережею податкових угод, високим рівнем довіри з боку банків та регуляторів, розвиненою фінансовою інфраструктурою. Цей регіон є дорожчим в обслуговуванні, але надійним і перспективним.
- ОАЕ — чудово підходять для інвестицій на Близькому Сході, в Україні, СНД та Африці. Звісно, після запровадження корпоративного податку у 2023 році умови ведення бізнесу ускладнилися. Але регіон зберігає переваги у банківській сфері, статусі юрисдикції та відсутності податку на дивіденди за умови правильної структури.
- Люксембург — найкращий варіант для європейських фондів, що працюють у рамках EU-регулювання. Це дорогий регіон, але він забезпечує доступ до європейського ринку капіталу та режиму AIFMD. Він дозволяє фондам безпосередньо пропонувати свої продукти інституційним інвесторам по всьому ЄС.
Отже, інвестиції через Маврикій зручніше спрямовувати до Африки та Індії, але для Азії краще використовувати Сінгапур, для Близького Сходу — ОАЕ, а для Європи — Люксембург. Тому рішення слід приймати з огляду на географію активів, вимоги інвесторів та готовність нести витрати на підтримку структури.
Висновок
Маврикій — чудовий інструмент для міжнародного інвестування, який обирають завдяки мережі податкових угод та передбачуваним правилам регулювання. Але це рішення теж не є універсальним: структура фонду на Маврикії вимагає витрат і реальної діяльності. А її прибутковість залежить від інвестиційної логіки. Якщо вона є — Маврикій надає все необхідне для її реалізації. Якщо її немає — жодна додаткова юрисдикція не додасть економічної ефективності.
